Consumo en baja real, financiamiento más caro y morosidad empresarial en ascenso: el cuadro que deja el IVA y la suba de tasas

El consumo minorista cerró el último mes con una caída en términos reales que se refleja en la recaudación del IVA, de acuerdo con los datos oficiales. En la comparación interanual, el impuesto asociado al comercio retrocedió y dejó al descubierto que las familias siguen comprando menos volumen de bienes, pese a que la inflación desaceleró en los últimos meses.

En términos mensuales, la merma se sostiene y la variación respecto de igual mes del año pasado profundiza la tendencia negativa. Para dimensionarlo, un hogar que destinaba cien mil pesos a bienes gravados por el IVA hace un año hoy necesita gastar más solo para mantener ese mismo volumen de compras, y aun así el indicador real sigue por debajo.

Crédito más caro y morosidad en alza

El encarecimiento del financiamiento golpea tanto a las familias como a las empresas. Las tasas reales positivas encarecen el costo de pagar con tarjeta, tomar un préstamo personal o financiar una compra en cuotas, y eso posterga decisiones que van desde la renovación de un electrodoméstico hasta la adquisición de un auto usado.

El impacto sobre las compañías es paralelo al del consumo. La cantidad de empresas clasificadas en situación diferente de la normal dentro del sistema bancario alcanzó 58.982, un 53% más que doce meses atrás. La suba de la morosidad sugiere que la combinación de ventas débiles y crédito caro está forzando a más firmas a atrasar pagos y a postergar planes de inversión que podrían dinamizar la actividad.

En el plano cambiario, el dólar barato abarató los bienes importados y el turismo al exterior para quienes perciben ingresos en pesos, aunque esa misma dinámica presiona sobre la competitividad de sectores industriales y regionales que compiten con productos del extranjero. En los últimos dieciocho meses, las personas compraron USD 36.500 millones, mientras que la balanza comercial acumuló USD 29.132 millones en el mismo período: la demanda privada de divisas superó lo que generó el intercambio comercial.

En ese marco, las consultoras consultadas por la redacción coinciden en que el cuadro combina consumo deprimido, crédito más caro y mayor morosidad empresarial, y que la definición del rumbo dependerá de cómo evolucionen las tasas reales y la recomposición del poder adquisitivo en los próximos meses.