El crudo rompió los USD 100 y ya recalentó los precios mayoristas: septiembre cerró en 3,2%

El petróleo Brent cerró la semana por encima de los USD 100 el barril, con una suba acumulada superior al 11%, y el golpe ya se sintió en los precios internos: el índice de precios mayoristas (IPIM) que publica el INDEC registró en septiembre una suba del 3,2%, el registro más alto desde abril. Frente a agosto, cuando el incremento había sido de 2,1%, representa una aceleración de más de un punto porcentual, y contra septiembre de 2025 la variación interanual se ubica en 38,4%, un ritmo que la serie no mostraba desde el primer semestre del año.

Petróleo y gas, casi la mitad de la suba

La división petróleo y gas aportó 1,43 puntos porcentuales a los 3,2% del mes, lo que equivale a cerca del 45% de toda la variación mensual, una concentración inusual para un solo rubro. El salto responde a la combinación de una caída de inventarios en Estados Unidos (8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre) y una reducción del tránsito marítimo en una zona clave del abastecimiento global, que pasó de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios, según los datos que difundió la agencia especializada que sigue los flujos de crudo.

Para el bolsillo, el canal más directo es el surtidor. YPF aplica un mecanismo de ajuste parcial que amortigua parte del traslado a las pizarras locales, pero no lo neutraliza: cuando el barril sube con fuerza, los precios de la nafta y el gasoil terminan reflejando al menos una porción del movimiento internacional. Un cálculo rápido ayuda a dimensionar el salto: si el 10% de los 1,43 puntos que aportó petróleo y gas se terminara trasladando a la nafta y al gasoil, eso equivaldría, en un surtidor de referencia neuquino, a un incremento adicional de entre el 3% y el 4% sobre el precio de principios de mes.

La otra cara: más dólares por exportaciones

En el frente externo, los precios altos juegan a favor de la balanza energética. En los primeros ocho meses del año, el sector acumuló un superávit comercial de USD 7.834 millones, cifra que ya supera el saldo positivo registrado en todo 2025 y que se explica en gran parte por el repunte del crudo y del gas natural licuado.

Qué anticipan las consultoras

• Goldman Sachs Research proyecta que el Brent se ubique cerca de los USD 90 el barril en diciembre de 2026 y que promedie USD 80 en 2027.
• El banco estima una recuperación gradual del suministro desde la región del Golfo Pérsico y anticipa que el mercado mundial pasará a registrar superávit a partir del cuarto trimestre de 2026.
• Goldman identifica una prima de riesgo de aproximadamente USD 25 por barril que sostiene parte de la cotización actual; si esa prima se reduce, el efecto sobre los precios locales podría ser favorable en los próximos meses.

Hasta tanto no se normalice el abastecimiento internacional, el costo del crudo seguirá siendo una variable de peso en la cadena de precios de la industria y el transporte, y por esa vía, en la góndola y el surtidor. En el corto plazo, los analistas coinciden en que el pico de presión ya quedó plasmado en el 3,2% de septiembre y que los próximos registros dependerán de cuánto se sostenga el barril por encima de los USD 100.